Uzasadnienie
Wydanie tymczasowe
WYROK TRYBUNAŁU (piąta izba)
z dnia 27 listopada 2025 r.(*)
Odesłanie prejudycjalne – Prawo spółek – Dyrektywa 2004/25/WE – Obowiązkowa publiczna oferta przejęcia – Przymusowa sprzedaż przez posiadaczy papierów wartościowych – Ochrona akcjonariuszy mniejszościowych – Artykuł 15 ust. 5 akapit trzeci – Świadczenie zaproponowane w ofercie uważane za uczciwe – Domniemanie wzruszalne
W sprawie C‑567/24
mającej za przedmiot wniosek o wydanie, na podstawie art. 267 TFUE, orzeczenia w trybie prejudycjalnym, złożony przez Okrožno sodišče v Ljubljani (sąd rejonowy w Lublanie, Słowenia) postanowieniem z dnia 6 czerwca 2024 r., które wpłynęło do Trybunału w dniu 21 sierpnia 2024 r., w postępowaniu:
YO
przeciwko
SVEMA TRADE d.o.o.,
przy udziale:
akcjonariuszy mniejszościowych spółki HRAM Holding d.d.,
TRYBUNAŁ (piąta izba),
w składzie: M.L. Arastey Sahún, prezeska izby, J. Passer, E. Regan, D. Gratsias (sprawozdawca) i B. Smulders, sędziowie,
rzecznik generalny: M. Campos Sánchez-Bordona,
sekretarz: A. Calot Escobar,
uwzględniając pisemny etap postępowania,
rozważywszy uwagi, które przedstawili:
– w imieniu rządu włoskiego – S. Fiorentino, w charakterze pełnomocnika, którego wspierał I. Fresu, procuratore dello Stato,
– w imieniu rządu fińskiego – A. Laine, w charakterze pełnomocnika,
– w imieniu Komisji Europejskiej – G. Goddin, G. Meeßen oraz B. Rous Demiri, w charakterze pełnomocników,
po zapoznaniu się z opinią rzecznika generalnego na posiedzeniu w dniu 3 lipca 2025 r.,
wydaje następujący
Wyrok
1 Wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym dotyczy wykładni art. 15 ust. 5 akapit trzeci dyrektywy 2004/25/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie ofert przejęcia (Dz.U. 2004, L 142, s. 12).
2 Wniosek ten został złożony w ramach sporu pomiędzy YO a SVEMA TRADE d.o.o. (zwaną dalej „SVEMA”) w przedmiocie ustalenia rekompensaty finansowej wypłacanej akcjonariuszom mniejszościowym spółki HRAM Holding d.d. z tytułu sprzedaży ich papierów wartościowych w ramach obowiązkowej oferty przejęcia.
Ramy prawne